电力需求:12年1-9月全国全社会用电量同比增长4.8%，增速持续下滑

　　2012年1-9月，全国全社会累计用电量达到36882亿千瓦时，同比增长4.8%，增速连续6个月下滑。9月份当月用电量4051亿千瓦时，同比增速仅为2.9%，较去年同期下滑9.27个百分点，较上月下滑0.7个百分点。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-0.3%、2.9%、11.3%和11.6%。从分类用电量看，工业累计用电量为26548亿千瓦时，增速小幅下滑0.2个百分点至3.0%，轻、重工业累计用电量同比分别增长4.3%和2.7%，工业和重工业增速延续之前的下滑趋势。

　　电力供给:1-9月累计新增装机容量3468万千瓦，火电新增装机同比下降幅度有所缩减2012年1-9月，累计新增装机容量3468万千瓦。其中，火电新增装机容量为2581万千瓦，同比大幅下降21.64%，降幅有所缩减;水电新增装机容量937万千瓦，同比增长7.39%，增速环比上升9.96个百分点，远超过10-11年同期。目前我国6000千瓦及以上电厂装机容量达到10.5万亿千瓦，其中火电占比74.3%，水电占比19.4%。

　　利用小时数:全部机组平均利用小时数为3439小时，比上年同期下降151小时。其中，火电设备平均利用小时为3707小时，与去年同期相比大幅下降269小时;水电设备平均利用小时为2788小时，比去年同期增加416小时，好于09-11年同期。由于丰水期逐渐结束，9月当月水电机组利用小时数为408小时，环比下降71小时，但是仍然好于09-11年同期;当月火电机组利用小时数为378小时，同比下降51小时，环比下降44小时。电源投资方面，水电依然是“一枝独秀”。1-9月，电源累计投资2337亿元，同比减少91亿元。其中，水电投资821亿元，同比增长29.29%;火电投资631亿元，同比下降14.96%;核电投资519亿元，同比下降2.44%;

　　大秦线检修开始，国内煤价小幅上涨

　　库存方面，受大秦线检修以及北方降温电厂补库存的影响，港口库存由9月17日的685.94万吨下降至10月17日的551.57万吨，重点电厂的煤炭库存由9月20日的8828万吨上升至10月10日的9276万吨，可用天数由天上升至31天。国内煤价方面，受大秦线8日开始检修的影响，山西优混(5500大卡)10月9日上涨5元/吨至645元/吨，较上月同期上涨10元/吨，国内煤价企稳。

　　国际煤价10月维持了9月底的下跌态势，澳大利亚BJ煤炭现货价由9月日的86.75美元/吨大幅下跌至10月11日的83.65美元/吨。将澳大利亚BJ煤炭现货价折算成人民币，再加上西澳-青岛运费8.563美元/吨，进口煤炭价格为585元/吨，相比国内与其热值相同的山西优混645元/吨，澳大利亚煤价便宜60元/吨，国际国内煤炭价差扩大。由于国际宏观经济形势在短期内不会得到根本性改变，国际煤炭需求仍然疲软，国际煤价短期内仍将低位运行，也将对我国动力煤的上涨形成一定的抑制。

　　对于煤价，预计短期内由于大秦线检修和冬储煤电厂补库存的影响，煤价有一定的上涨压力。但是，由于国际国内煤炭供需关系逆转已成定局，煤价不可能大幅上涨。