一、华南电厂进口煤接货价继续下调.

　　在国内煤矿因“大会”停产、减产的环境下,进口煤对国内的冲击更值得关注。本周华南地区电厂印尼煤接货价格继续延续上周的下降趋势,5500大卡印尼煤价格已下调到600-610元/吨,较上周下调5元/吨;5000大卡印尼煤价格下调到515-525元/吨,较上周下调10元/吨。电厂接货价格的下调,主要是由于华南地区大部分电厂表示,11-12月份的电煤采购计划已经完成,电厂开工率仅有70%,电厂库存依然维持在20天以上的高位。对于大部分电厂来说,国内煤的到货已能够支撑电厂的需求,进口煤采购空间极小。由于从10月份起,进口煤到货量较多,不排除市场上在11月中下旬出现甩货。截至11月9日,广州港港煤炭总库存为278万吨,较上周同期增加28万吨,增幅为11.2%,主要是8月份签订的进口煤陆续抵达。往年澳洲的雨季会带来昆士兰州发洪水进而影响煤炭生产运输,但是今年受洪水影响的可能性较低。昆士兰州主要的煤炭产地集中在东部地区,根据澳大利亚气象局10月份网上发布的公告,今年雨水主要集中在在昆士兰州的北部和西部地区。

　　二、一周数据回顾.

　　动力煤:本周环渤海价格指数与上周持平为643元/吨;秦岛各煤种出现5-10元/吨跌幅;广港山西优混和神木1号下调5元/吨至725元/吨和750元/吨。本周秦岛和广州港库存大幅上升10%以上至620万吨和278万吨,截止10/26日沿海8港库存较上一周下调24万吨至2619万吨。本周动力煤坑口价有升有降:贵州六盘水6000大卡混煤上调30元/吨至650元/吨;山西涨跌互现:太原瘦煤下跌100元/吨至850元/吨,长治襄垣5800大卡瘦煤上涨50元/吨至600,涨幅9%;大同出现10~20元/吨的涨幅,大同6000大卡煤、南郊5500大卡煤分别上涨1.72%、4.30%至590元/吨、485元/吨。截止11月2日中国沿海煤炭运价指数较上一周下跌0.59%至1132点,已连续8周下跌;11月10日,BDI指数较上周下降7.1%至916点。

　　冶金煤:本周冶金焦延续8周以来的上涨趋势,淮北等地区涨幅较大。10月下旬,国内粗钢日均产量下降3.68%至193万吨。本周myspic钢价指数微涨至137.4点,钢厂采购价保持稳定;主要城市钢材库存延续5周持续下降,截止11月2日32家重点钢厂焦煤库存554万吨,较上一周下降0.54%。;本周炼焦煤坑口价延续反弹格局:山西襄垣瘦精煤车板价上涨50元/吨至1050元/吨,涨幅5%;河北开滦1/3焦精煤上涨30元/吨至1155元/吨,涨幅2.67%;两淮1/3焦精煤每吨出现70、95元的上涨,淮北上涨6.8%至1100元/吨,淮南上涨8.96%和1155元/吨。喷吹煤方面,山西阳泉、潞城每吨分别上涨20、70元至830、930元/吨,涨幅分别为2.5%、8.1%。

　　无烟煤:本周无烟煤价与上周持平,市场运行平稳。三、风险提示下行风险:维稳行情结束导致的系统性风险;新一届政府的人员构成不达市场预期的系统性风险;进口煤数量环比大幅增加,再次冲击国内市场;11月水电继续超发;上行风险:中国大规模基建投资再次启动,且有确定性资金来源。