港口煤价保持稳定，产地价格有所上涨。

　　截至2月4日(周一)，港口煤价保持稳定，秦皇岛动力煤5800/5500/5000/4500大卡价格保持在655/620/530/440元/吨;京唐5800/5500/5000/4500大卡价格则稳定在665/620/535//440元/吨。环渤海价格指数回落至628(上周为629)。截至2月1日(周五)，动力煤主产地价格和冶金煤价格局部地区继续上涨，无烟煤价格保持稳定。纽卡斯尔港动力煤价(6000大卡)小幅上涨1.9%至92.75美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高75元/吨;昆士兰硬焦煤价小幅上涨0.9%至168.52美元/吨，折算后比国内价格低150元/吨。

　　秦皇岛库存继续回升，下游产品价格涨跌互现

　　2月1日秦皇岛煤炭库存较上周回升17.6%至796万吨(因雾封港所致);截至1月10日我国重点电厂煤炭库存7837万吨，库存天数18天;秦皇岛至广州的海运费小幅下跌0.8%，至上海海运费下跌3.5%;秦港煤炭吞吐量348万吨，较上周回落23.4%。

　　上周煤炭下游产品价格涨跌互现。钢材(4134,-37.00,-0.89%)库存继续回升，钢价小幅上涨(全国主要城市钢材库存上涨4.6%，螺纹钢价小幅上涨1.1%至3808元/吨)。截至2月1日，华东和华南地区水泥价格稳定在316元/吨和334元/吨。截至2月1日化工产品尿素价格下跌0.2%至2196元/吨，甲醇价格上涨1.4%至2458元/吨。截至1月20日的粗钢日均产量为191.44万吨，较12月份上涨0.7%。截至2月1日我们跟踪的焦炭(1914,1.00,0.05%)价格部分地区有所上涨。

　　煤炭市场有所改善，但仍面临供给压力

　　煤炭市场有所改善，但仍面临供给压力。动力煤价格疲软，而2012年底发改委提出电煤的市场化改革，并重启煤电联动，该政策有利于煤电双方。预计2013年电煤合同谈判完成后，电厂将会增加采购，从而拉动煤炭需求。钢材价格和铁矿石价格不断反弹，阳煤集团和盘江集团事故导致的停产整顿，以及国家关于稀缺煤种的保护性开采政策有利于抑制冶金煤和无烟煤的产量增长，对其价格提供一定支撑。但长期来看，煤炭(特别是动力煤)仍然面临供给增加的压力，产能淘汰将是一个艰苦的过程。我们认为将被淘汰的产能主要有两类:一是低煤质、远离消费地的民营煤矿通过市场化方式退出市场，二是高成本的国有煤矿通过政策性破产退出市场。