21日，美联储公布了4月底的会议纪要。尽管官员们在一些问题上存在分歧，但预计美联储仍将按照既定步伐退出Q E。此外，加息话题已经开始进入美联储官员的讨论内容，但时间并不确定。

　　加息讨论进入视线

　　货币政策例会纪要显示，美联储决策层已经开始讨论加息的几种具体方式，但同时强调，出于谨慎考虑并未作出决定，也就是说，美联储不会马上加息。

　　纪要显示，与会者认为本次会议上开始讨论货币政策将如何恢复正常化是谨慎的，尽早沟通有助于提高美联储政策的明确性和可信度。与会者讨论的关于控制短期利率的工具包括：隔夜逆回购、定期存款工具和超额准备金率，但没有就此做出决定，并表示将在今后的会议中继续就这些问题进行讨论。

　　5月份起，美联储的月度购债计划将被削减到450亿美元。目前，外界普遍预计，美联储将在今年秋天结束购债计划，并于明年启动加息。

　　通胀就业看法不一

　　从美国最近的经济数据来看，通胀稳步上升，就业继续改善，较差的是一季度G D P仅增长0.1%。纪要显示，与会者对目前的经济形势和前景的看法和3月份会议时基本一致。官员们认为，第一季度经济突然下滑大部分是极端严寒天气造成的，近期数据显示经济已经重回温和增长轨道。

　　最新数据显示，4月份C PI年率从3月份的1.5%上升到2%，触及美联储的目标水平。另一方面，就业市场继续改善，上周初失业金申请人数下降2.4万人至29.7万人，为2007年5月以来最低。

　　部分与会者提出，现在还不能确定最近出现的增长反弹是否可持续，房地产市场的持续放缓和外部环境的不确定性都将给经济复苏带来下行风险。但是整体来讲，经济中的风险接近平衡。

　　在劳动力市场方面，有官员认为，目前6.3%的失业率高估了劳动力市场状况，因为工资增幅疲软可以证明劳动力市场依然疲软。

　　对于通货膨胀，部分官员认为，未来几年内可以达到2%的目标;也有官员认为，美国存在通胀风险，因而，对如何调整货币政策存有一定分歧。官员们认为，促进就业而实施的经济刺激未引发通胀风险，通胀率显著低于2%，因此，美联储并不需要权衡通胀目标和就业目标，整体需求扩大将使通胀和就业目标都有进展。

　　在透明度方面，一些与会者认为，美联储应就何时收缩资产负债表，给出公众更多信息，即何时停止将到期回流资金再投资。例如，美联储给出预计时间，资产负债表预计规模和一系列可能触发停止再投资的经济因素。

　　官员们还指出，有可能导致经济下行的风险因素包括：房地产市场持续低迷，来自他国的风险因素，如中国经济进一步放缓，乌克兰俄罗斯的地缘政治风险升温。

　　金融市场未现震荡

　　货币政策例会纪要公布后，金融市场有一定反应。美元对日元汇率上升。全球股票市场也一改下跌，出现反弹。

　　由于日本经济乐观，之前美元对日元下跌到三个 月 低 点100 .8日 元 ， 纪 要 公 布 后 ， 反 弹 至101.67。美元对欧元的汇率也出现反弹。华尔街三大指数当日全线收升，欧洲股市也以上涨收盘。国债市场上，10年期美国国债价格有所回调，收益率为2.536%。

　　大宗商品市场上，黄金价格因美元回升而走低。受上周美国原油库存走低报告的影响，原油价格上涨。截至21日当天收盘，美国轻质原油价格涨至每桶104.07美元，布伦特原油价格涨至每桶110.55美元。

　　一些分析师认为，纪要反映出美联储仍然维持了之前的减少宽松刺激的计划，尽管部分官员认为美国经济是否出现持续增长仍不确定。美国经济没有通胀风险，美联储将维持减少购债的计划。还有分析师表示，纪要和投资者所思考的问题一致，美国经济在复苏，但并不强劲。