总结：本周伦镍呈现盘整走势且波幅较小，基本在12500-12800区间震荡，金川出厂价累计下调500元/吨至95000元/吨，上海市场现货镍价基本持平，预计下周伦镍在1.22-1.32万间震荡交投。

　　一、伦镍走势分析与预测

　　1.伦镍走势回顾

　　本周伦镍呈现平台整理的运行趋势，波动区间较小，主要在12600-12800区间交易，日均成交量较前两周有所减少，上方20日线压力较大，LME镍库量较上周433752吨增加1826吨至435578吨。

　　图1：伦镍走势日K线图

　　上周日中国央行宣布降准1个百分点，较以往每次降准0.5个百分点，此次降准幅度大超预期，但是由于目前中国经济数据疲弱，经济增速下行压力加大，此次的利好因素对于伦镍并未起到推波助澜的作用，因此伦镍依旧区间震荡。

　　2.伦镍走势预测

　　数据显示，今日全国主要港口镍矿库存量约1756万吨，较上周的1788万吨减少32万吨，减少的量较之前有所增加，这对伦镍的走势无疑是个利好，若镍矿库存能够持续减少，为后期伦镍好转提供有利的支撑。

　　宏观面，由于目前国家经济数据疲弱，经济增速下行压力加大，市场普遍预计后期将出台更多刺激措施，或为金属价格带来有利的影响。

　　技术面，本周伦镍走势比较平稳，价格陷于区间波动，介于12500美元支撑位和20日线压力位，但是截至周五伦镍的价格已经突破20日均线的阻力，若进一步上穿13000美元压力位，排除消息面的影响下，伦镍有望在下周继续走强。

　　LME镍库存：本周LME镍库存较上周有所减少，若持续或者快速下降的话，则伦镍有望反弹。

　　综上所述，预计下周伦镍走势或将走势偏强，周内交投区间或在1.22-1.32万美元/吨之间。

　　二、国内镍市场

　　1.电解镍市场

　　本周金川公司两次调整电解镍出厂价，累计下调500元/吨。4月20日金川公司下调电解镍板出厂价至94300元/吨，桶装小块下调至95500元/吨，下调幅度1200元/吨;4月21日上调电解镍板出厂价至95000元/吨，桶装小块上调至96200元/吨，上调幅度700元/吨。

　　本周华东市场现货镍价先跌后反弹，金川镍最低跌至94100-94200元/吨，周二至周三变化不大，周五回升至94900-95100元/吨，基本与上周五持平。俄罗斯镍最低跌至92600-92800元/吨，周五回升至93600-93700元/吨。

　　价格1000元/吨的波动空间，价差不大，市场运行平稳。由于担忧期货盘破位下行，贸易商补货积极性不高，现货镍市整体成交一般;终端采购无明显变化。

　　表1：本周上海现货市场镍价

　　2.上海期镍市场

　　图2：沪镍日k线图

　　本周沪镍在94900-97900元/吨区间交投，前四个交易日也是区间震荡为主，周五下午迅速拉升，创下月内的新高。预计下周走势偏强，或在94000-100000元/吨之间交投。

　　2.国内镍铁市场

　　图3：镍生铁价格走势

　　本周伦镍走势区间震荡，方向依旧不明朗。国内中高品味的镍铁价格如预期持稳运行，截至周五NI:10-15%的高品位镍铁主流出厂价为940-955元/镍，NI:4-6%的中品味的镍铁主流价格为950-960元/镍，NI:6-8%品位的镍铁主流出厂价格为940-950元/镍，NI:1.5-2.0%低品位的镍铁价格为2350-2400元/镍，较上周小幅下跌，另外，据了解，本周浦项出台最新高镍铁的招标询盘价为940-945元/镍(到厂含税)。总之目前镍市场依旧比较悲观，若下周伦镍能够有所反弹，会给镍铁市场带来一定的支撑。

　　2.国内镍矿市场

　　图4：国内镍矿价格走势

　　本周镍矿价格弱势持稳为主，跌幅较上周有所缩小，今日全国主要港口镍矿库存量约1756万吨，较上周的1788万吨减少32万吨，减少的量较之前有所增加，这对镍矿来说是个利好的因素，若镍矿的库存能够持续的减少，不久就将消耗殆尽，后期镍矿价格回升的概率较大。目前市场观望气氛浓厚，大多操作意愿较低，市场成交清淡。预计下周镍矿价格稳中小涨。