很快，铁矿石就可能成为中国等新兴市场上的主要经济指标，因为不存在投机泡沫，铁矿石可以比铜等工业金属更好的衡量需求情况。

由于钢铁用途几乎与铜一样广泛，从制造业、建筑业到电力行业，样样都离不开钢铁，因此从发展中经济体的铁矿石消耗量可以看出其工业是否在扩张，以及是否在西方出口市场疲弱之际遏制固定资产投资。

铁矿石价格主要由供需决定，反映了新兴经济体在欧美增长乏力之际的健康状况，包括最大买主中国和出口大国印度、巴西等。

花旗集团分析师Daniel Hynes估算，新兴市场占到了全球铁矿石需求的75%，其中又有90%为中国的需求。

铜和其它金属有很大一部分都被制成电子产品然後重新出口，而与之不同的是，中国消费的铁矿石几乎全部炼成钢铁，用在了桥梁、公路和房屋等固定资产。

Hynes称："它就是构建中国经济的砖瓦，体现了这个国家的根本内需，而铜和其它金属的需求受出口的驱动更多一些。"

澳洲国民银行大宗商品分析师Ben Westmore认为，由于缺乏一个有影响的期货市场，铁矿石价格并不含有投机溢价，因而如实反映了供需基本面状况。

他补充道："作为一个指标来用，它真的是不错。"

铁矿石定价透明度增加，提升其作为需求指标的可靠性。2010年4月，该行业取消实行了40年的年度定价体系，改采更具灵活性的季度定价机制。

更为短期的定价机制也已应运而生，包括按月定价，因必和必拓等矿商看准现货价格攀升的机会加以利用，这进一步提高了定价透明度。铁矿石现货价2月中旬一度逼近每吨200美元，创纪录高位。

价格飙升的一大原因是中国。全球铁矿石海运量约三分之二是运往中国。随着今年国内钢铁日产量达到纪录最高，中国正尽可能多的进口铁矿石，因国内出产的铁矿石品质较低。

**铁矿石与铜**

中国是铜和铁矿石的主要消费者，但占全球铁矿石的份额更大，使得铁矿石对中国以外的利空压力有较强的抵抗力。

中国在全球铜市占30%以上的份额。

本月，由于美国信用评级被降和欧元区债务危机的影响，股市与大宗商品市场下挫，铁矿石现货价格却相对未受影响，而铜价则跌至八个月低点。

现货铁矿石8月上涨1.8%，而铜则下滑了7%左右。

"最近几周我们的最大疑问是，基本面发生了什麽变化。股市受挫，而上市交易的大宗商品也面临巨大压力，"麦格理证券驻上海分析师Graeme Train表示。

"但我们看到铁矿石价格保持坚挺，因此，大宗商品的实质需求与一个月以前一样多。"

Train表示，由于上市交易商品的投机因素在市况波动剧烈的时候变得更加突出，因此铁矿石和煤等非上市交易商品就成了实质需求的较好指标。

例如，分析师指出，铜价目前高于每吨9,000美元，远高于2008年全球金融危机期间创下低点的三倍，也远高于实质需求所支持的合理水平。

对于急需钢材支持城市化进程的发展中经济体来说，铁矿石可能是更加合适的需求指标。而对于发达经济体，铜和其它基本金属可能仍然是较好的指标。

"但大家都知道欧美经济体的疲弱程度，因此我认为目前铁矿石这种与中国联系更紧密的指标更加重要，尤其是如果你身处亚洲地区的话，"澳洲国民银行的分析师Westmore表示。

**免受投机影响的特性难以持久?**

但随着其衍生品市场日益受到关注，铁矿石免于投机因素影响这一特性可能难以持久。

7月铁矿石互换成交量飙升至逾400万吨的历史高位，在印度和新加坡提供期货合约交易的交易所，成交量也持续上升。

但铁矿石衍生品市场依然处于萌芽阶段，全球首家铁矿石期货市场也只是今年1月才在印度开张。瑞士信贷银行和德意志银行推出铁矿石互换市场的时间在2008年。

分析师指出，开展铁矿石互换和期货交易的主要是生产商和消费者，而不是投资客，这意味着与其他大宗商品相比，铁矿石吸引的投机兴趣仍小得多。