随着欧美债务危机的愈演愈烈，危机逐步向更深和更广的层面蔓延，人民币对美元和欧元的汇率也接连创出新高。9月20日，欧元对人民币中间价报8.7084的高位，创出近两年来人民币对欧元中间价的历史新高；21日，美元对人民币报6.3772元，升破6.38关口，并且再度创下了汇改以来的新高。与此同时，国内也在积极促进在跨境贸易和投资中使用人民币，香港、新加坡和伦敦等都着力设立人民币离岸中心。种种迹象显示，人民币似乎在加速“崛起”，这将给国内商品市场带来什么样的影响？

单纯从理论上说，人民币升值与人民币国际化并没有必然的联系，但在实际运行中，人民币升值却是人民币国际化的推动力量。也正因为此，国际市场与国内对人民币“崛起”的理解有着较大的差别，对国际市场，尤其是欧美国家而言，由于长期以来的贸易逆差，无论人民币是否国际化，人民币首先必须要大幅升值；而对我国而言，人民币国际化才是最终目标，而人民币升值是其中的一个重要推动力。这样看来，短期内，或者在人民币尚未真正国际化之前，人民币升值可以理解是国内外的一个共识。

如此饶了一圈，跨境贸易结算也好，人民币离岸中心的建设潮也罢，其步伐的加快，只能对部分企业减少汇率风险有一定的帮助，毕竟目前在中国的进出口贸易中，使用人民币结算的比例还不到7%。短期内对商品市场的实际影响就更小了，而真正影响的还是人民币升值。

众所周知，人民币升值有利于商品进口而对出口有所抑制。由于近年来我国经济的持续快速增长，我国已成为铁矿石、铜精矿、铝精矿、橡胶等诸多大宗商品的进口国和消费国，按理应该能从人民币升值中获益，但也是我国对大宗商品的旺盛需求，使得国际市场商品被快速拉高，人民币升值所带来的对冲作用显得十分有限。商务部公布的数据显示，今年1至8月，我国大宗商品进口平均价格上涨14.5%。其中天然橡胶、铁矿砂、原油、成品油、大豆进口平均价格同比分别上涨62.6%、37.5%、37.0%、33.9%和31.2%。而今年人民币对美元和欧元升值幅度是4%和1%，对价格上涨幅度来说就是杯水车薪。

另一方面，我国又是机电产品的出口大国，今年前8月出口额占到总出口的近60%，出口产品包括机械设备、家电等，正是这些产品消耗国内进口的大量橡胶、铁矿、铜铝矿等大宗原材料商品。由于产品附加值较低，同时国际经济增长乏力，我国机电产品出口对人民币汇率变化相当敏感，据中国机电产品进出口商会测算，如人民币升值3%，家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%至50%。这就可能倒逼国内大宗商品市场，使得大部分商品出现过剩，对价格产生压力。

此外，人民币升值，尤其是可预期的持续升值，对境外资金是一种吸引，资金涌入国内也会对商品市场形成冲击。目前欧美国家普遍实行低利率刺激经济，而我国上调利率抑制通胀，从资金流动的角度来说，汇率和利率的双重差异对境外资金的一个极大的诱惑。8月份我国金融机构新增外汇占款达3769.4亿元人民币，较7月份环比上涨七成以上，这其中就有相当一部分是“热钱”性质的资金。热钱流入境内，不但在利率和汇率上套利，还可能流入商品市场，进一步博取商品价格差。事实上，外汇占款一直是国内物价调控的一大难题，2006年下半年到2008年上半年就曾上演过类似表现。当时包括钢材在内的众多商品价格伴随着人民币的升值不断攀升，但这种对价格的推升是具有极大风险的，一旦热钱获利出逃，商品价格将出现大幅震荡。

长期而言，随着人民币国际化的推进，人民币“崛起”对中国将是利大于弊。但在这过程中，人民币的持续升值可能成为主旋律，其对国内商品市场形成的冲击不容忽视。