在存准率近3年来首度下调之后，央行在公开市场加大了操作力度，货币市场随即进入盘整态势。继上周二央票放量发行之后，今日的1年期央票发行规模仍维持在380亿元。

上周二，央行在公开市场发行了500亿元1年期央票，较上期增加逾3倍，且重启了91天期正回购操作，交易量达300亿元，最终单周实现资金净回笼1010亿元，为本月以来连续第二周净回笼，这还是今年4月4日以来单周最大净回笼量。

本周公开市场到期资金仅为130亿元，央行再度提前锁定了单周净回笼。坊间消息还称，本周公开市场新增加上报14天期正回购需求，这将是时隔约11个月后央行再次启用该期限的短期流动性平滑工具，目前28天期和91天期为主要正回购品种。

分析人士认为，公开市场操作体现了央行继续传达“微调”信号，保持流动性合理充裕的意图。央票和正回购放量发行有利于平滑未来到期资金，为应对明年初资金使用高峰“未雨绸缪”，同时为未来进一步降低存准率预留了政策空间。

在此背景下，近日来上海银行间同业拆放利率（Shibor）出现小幅调整。截至昨日收盘，隔夜Shibor较上日涨5.75个基点至2.9475%，距3%大关一步之遥；7天、14天、1个月利率分别上涨了0.84、18.91、30.71个基点，但仍维持在相对较低水平。

最近一周，银行间债券市场回购利率同样震荡不止。中央国债登记结算公司数据显示，周一银行间回购利率全线上行，当日7天利率报3.536%，较上日涨1.3个基点；14天利率报3.635%，较上日涨12.2个基点；21天利率报3.728%，较上日涨17.7个基点。

“资金面仍然比较稳定，出收都有，虽然不紧张，但是利率在持续缓慢提高当中。新华保险申购资金已经解冻，新股影响基本比较小了，可能与上周净回笼和年末因素有关。”一位交易员说。

建设银行资深人士刘植向《第一财经日报》记者表示，在上周存准率正式下调与千亿净回笼的共同作用下，市场价格总体稳定，预计本周公开市场操作节奏不变，但规模可能缩小。他认为，由于债券兑付和季节性因素的影响，资金利率可能小幅上涨，但受预期压制，涨幅总体应较有限。