受欧美利多消息的影响，昨日全球工业品强劲反弹，沪铜、橡胶表现较为抢眼。原油已走出“三连阳”，回至98美元高位。不过，消息面利多并未从根本上改变大宗商品市场的低迷走势。专家预计，商品上涨行情难以延续。

全球工业品强劲反弹

因美国与德国经济数据好于预期、西班牙国债标售状况良好、传言欧洲央行已启动购买主权债务计划等利好因素，市场情绪有所回暖。周二晚间，外盘市场大受提振，美国股市走强，原油、伦铜大幅上扬。在隔夜外盘的带动下，昨日国内工业品普遍反弹，沪铜、沪胶涨幅近2%。

近日，欧洲央行开始启动3年期再融资操作的招标，这将有助于缓解外围成员国的融资压力。目前市场预期的再融资操作需求在3000亿欧元水平，在银行间市场紧张的情况下，各银行都希望获得长期融资。

“这个操作可以帮助银行获得足够的资金继续放贷，有助于减少信贷紧缩对实体的压力。西班牙短期融资成本下降，市场紧张情绪有所缓和，这些有助于避险情绪的降低，风险资产品种跟随反弹。”倍特期货分析师魏宏杰向记者表示。

另外，美国数据利好也是稳定市场的一个原因，加上圣诞周的交易相对清淡，在迎接新年的喜庆情绪下市场反弹的条件有利。

相比工业品的强势反弹，农产品走势显得较为疲软。东亚期货分析师徐舟认为，“由于与经济关系紧密程度不如工业品，因此农产品日内震荡回落。此外，农产品前期走势较强，有回调要求，因此昨日出现回调实属正常。”

永安期货分析师庞春艳表示，部分农产品的基本面也不甚乐观。比如，饱受干旱天气困扰的南美大豆和玉米产区将迎来降水，这对农产品市场造成了压力。而白糖则受到进口数据的打压继续下跌。数据显示，11月份中国进口食糖达42万吨（2010年11月份进口仅为2.3万吨），今年10月份进口量为33.7万吨。

大宗商品短期颓势难改

如上所述，在宏观面利多消息叠加的情况下，金融属性敏感的工业品实现短期反弹。然而，消息面的利多并未从根本上改变大宗商品市场的低迷走势。专家预计，商品上涨行情难以延续。

南证期货分析师徐蔚认为，“年前国家不会动用调整准备金工具，如果连续两个月下调准备金的话，则有"过度"之嫌，不符合适度放松的本意，不利于控制通胀预期。因此，在流动性不充裕的情况下，大宗商品难有大行情，整体维持震荡筑底的可能性较大。”

李宙雷表示，目前国内的化工品种整体上还是以偏空为主。一方面是受到下游需求下滑的拖累；另外一方面则是现货供应的相对过剩，加上年前的现货成交往往缺乏交易量。在这样的背景下，后期化工品种的走势还是以弱势震荡为主。

魏宏杰预计，代表全球商品市场整体走势的CRB延续指数，中期继续看空，技术上的量度目标在500点一线。

欧元区的危机目前主要还是采取“拖时间”的办法，没有根本的解决办法，关键政策的协调和财政约束的执行都是问题。今年四季度和明年一季度欧元区经济将温和衰退，中国经济跟随外围调整的压力也需要释放，中国需求因素弱化在明年上半年还将继续显现，市场普遍对需求不看好。

“美元指数继续看涨，大周期级别上对欧系和商品货币有继续走强的条件，汇市对于大宗商品的压制仍将继续。”魏宏杰称。

明年二季度，如果外围形势恶化，美联储不排除采取量化宽松的可能，市场或有借机反弹的条件，金属或出现“先走低，后反弹”的反N字型走势。原油期价相对好些，商品基金做多原油的情绪稳定，原油被认为是相对安全的品种，因为新兴市场中产阶级崛起，“刚需”的支持比重相对更大。