地缘政治因素导致近期国际油价再度站上100美元/桶，2月22日已经突破106美元/桶。原油价格高烧，再度“烧热”了原油替代概念，尤其是政策逐步明朗的煤化工行业吸引了大量资金投入，相关设备和工程公司将明显受益。

煤化工政策逐步明朗

据悉，《煤炭深加工示范项目规划》已经编制完成，与煤化工产业发展相关的《“十二五”煤化工示范项目技术规范》、现代煤化工“十二五”规划等政策也在进一步完善中。分析人士表示，国家发展现代煤化工的思路已经比较清晰，自去年3月发改委发文规范煤化工产业发展后，现代煤化工将进入快速发展期。

今年1月18日，国务院正式发布《工业转型升级规划（2011-2015年）》，提出积极开发煤炭高效洁净转化和有机化工原料来源多样化技术，有序发展煤制烯烃、煤制天然气等现代煤化工等一系列规划。专家指出，按照政策思路，现代煤化工的发展将执行严格的行业准入，在煤炭资源和水资源丰富、环境容量较大的地区推进。

此外，有关文件提出支持具备条件地区适度发展煤制天然气项目，预计煤制天然气在新疆和内蒙古将得到较快的发展。目前新疆已有36个大型煤化工项目列入自治区“十二五”规划纲要，其中煤制天然气项目达到20个。

而对煤制油项目《工业转型升级规划（2011-2015年）》则明文要严格控制。煤制油技术路线的不成熟、投资巨大、以及耗水量大、污染严重等因素都决定了其在短期不宜作为大规模推广的产业化方向。而对于煤制醇醚燃料，尽管工艺路线成熟，但由于甲醇和二甲醚掺烧存在技术困难和政策限制，导致该领域产能严重过剩。

相比之下，煤制乙二醇技术则被列为化工领域技术发展方向。在《煤炭深加工示范项目规划（送审稿）》中，煤制乙二醇被列为“十二五”七大示范方向之一。规划到2015年，掌握20万-30万吨煤制乙二醇的规模成套技术，具备项目设计建设和关键装备制造能力。

工程、设备公司受益最大

新型煤化工作为资金密集型产业，动辄上百亿元的投资将撬动上下游多个产业的发展。而其中受益最快、最大的莫过于工程承包服务公司和设备商。

天风证券的研究报告表示，现代煤化工前景广阔，具有煤炭资源、技术优势和雄厚资金实力的企业将有望最终受益，但相对于煤化工业务投资和经营公司前期投入高、回报周期长、回报受益确定、以及业绩弹性较低的特点，从事煤化工工程设计和服务的公司是更好的投资标的。

目前上市公司中从事煤化工工程承包服务的公司有中国化学和东华科技等。中国化学近期与蒲城清洁能源化工签署了年产70万吨煤制烯烃项目气化、甲醇、锅炉装置工程承包合同，合同总额约29.30亿元。公司预计2011年净利润较上年同期增长25%-30%，其2011年全年新签合同额总计约950亿元。东华科技去年下半年则与中电投、翡翠能源化工、中煤鄂尔多斯能化等签订了一系列工程和总包合同。

大量煤化工工程上马同样也会给设备商带来利好。国泰君安研究报告表示，从煤化工项目的投资构成看，设备购置费用约占一半，为其中最主要的组成部分。方正证券则指出，从市场空间大小的角度看，煤化工装备投资中占比近1/3的气化炉所分享的市场空间最大，张化机为该类核心设备的领先制造企业；在传热设备领域，蓝科高新的换热器国内市场份额排名第一。此外，杭氧股份、陕鼓动力、海陆重工等公司也将受益于煤化工项目的大面积铺开。