酒钢宏兴(600307,股吧)2月29日晚公告，公司决定终止实施原增发方案，启动新一轮定向增发，拟以3.83元/股的价格，非公开发行21.72亿股。

　　增发预案提醒投资者注意，宏观经济波动、行业竞争等市场问题对本次募资造成风险。此外，公司还面临原材料及钢材价格波动等经营风险。

　　一、市场风险

　　宏观经济波动风险

　　公司所从事的钢铁生产销售业务与宏观经济运行发展密切相关，宏观经济的周期性波动决定了钢铁行业的景气程度。受新一轮西部大开发战略深入实施和“十二五”规划全面开展的影响，西北地区近年来经济社会各方面快速发展，基础设施建设大规模开展，西北地区钢材市场需求旺盛且相对独立，公司具有较强的区域优势。若全球经济进入下行周期或我国经济增长速度显著放缓，而公司未能对此有合理预期并相应调整经营策略，则公司经营业绩将存在下滑风险。

　　行业竞争风险

　　2011年我国粗钢产量6.83亿吨，较上年增长5,584万吨，增长率为8.9%。与发达国家相比，我国钢铁企业数量众多，但行业集中度较低，产品同质化较强，结构性过剩现象严重，行业竞争较为激烈。公司地处西北地区，大型钢铁企业较少，行业竞争相对缓和。目前公司粗钢产量位居西北地区钢铁公司前列，具有较强的区域优势和规模优势。

　　然而，近年来我国钢铁行业并购重组步伐加快，部分大型钢铁企业正在通过兼并重组提升综合实力、拓展市场份额，宝钢集团、首都钢铁等大型钢铁企业已进入西北市场，规划相应产能。若未来公司不能持续优化产品结构、提高技术装备水平、增强综合竞争能力，则有可能在激烈的市场竞争中处于不利地位。

　　近年来全球进入不锈钢消费新高峰期，中国已成为世界不锈钢制品的主要消费市场。根据我国《钢铁工业“十二五”发展规划》预计2015年我国不锈钢消费量将达1,600万吨，较2010年增长70.21%。不锈钢市场广阔的需求吸引了大量国内外资本投入，国内不锈钢产能也呈快速增长态势。未来国内不锈钢行业的市场竞争也将日趋激烈。

　　二、业务与经营风险

　　原材料价格波动的风险

　　铁矿石是钢铁企业生产的主要原材料。近年来，随着铁矿石需求持续走强，铁矿石价格持续上升。进入2010年后，进口铁矿石及国内铁矿石价格再次出现大幅上涨，且行业内长期形成的年度议价机制被基于季度协议价格和现货价格的短期定价方式取代，钢铁企业经营稳定性受到一定影响。若未来铁矿石价格出现大幅波动，公司业绩可能将受到一定程度的影响。

　　不锈钢所需主要合金原料镍、铬铁等占不锈钢制造成本的比例较高。虽然不锈钢公司周边地区低镍生铁、铬铁合金等资源丰富，但近年来国际市场镍价波动巨大，对不锈钢产品的生产成本影响较大，从而对不锈钢公司的盈利水平产生一定影响。　　

　　钢材价格波动的风险

　　钢铁行业是重要的基础材料行业，与国家宏观经济的发展密切相关。2007年以来国内钢材市场在国家宏观调控政策和国内外对钢材产品刚性需求的双重影响下呈现出跌宕起伏的市场格局，主要钢材产品价格波动较大。

　　若未来我国经济增长或钢铁上、下游行业发展不确定性增强，则钢材价格可能出现较大波动。本公司将面临产品价格波动的风险，公司盈利能力将受到一定影响，存在利润波动的风险。