3月27日，国家统计局发布1-2月工业企业效益月度数据，全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%，比上年同期34.3%的同比增速大幅下跌，也低于去年年末约25%的同比增速。

从行业来看，在41个工业大类行业中，23个行业利润同比增长，1个行业持平，14个行业下降，1个行业由同期盈利转为亏损，2个行业亏损同比增长。其中，上游行业如石油天然气开采业、农副食品加工业、电力和热力生产供应业利润增速超过10%以上，而黑色金属冶炼业、石油加工业、通用设备制造业、汽车制造业等中下游行业利润下降甚至录得亏损。

从企业类型来看，国有及国有控股工业企业和股份制工业企业利润同比下降，集体工业企业和私营工业企业利润维持增长，但增速比上年同期下跌一半以上。

规模以上工业企业实现主营业务收入120758亿元，同比增长13.4%，比上年同期大跌16.6个百分点。主营业务收入利润率为5.02%，比上年同期下降1.01个百分点。

结合前期公布的工业增加值和社会用电量数据来看，1-2月工业企业陷入低谷，终端需求不旺，成本压力巨大，只有上游企业受惠于原材料价格上涨，利润有所增长。

我们认为，3月下旬以后工业企业活跃度将有所改善，主营业务收入增速有望上升。但受制于成本压力，利润率很难显著提升。工业企业经营状况依然不容乐观。