中国南车2011年年报显示，公司全年净利润38.64亿元，同比增长52.96%；营业总收入807.11亿元，同比增长23.92%。公司拟按每10股派1.80元的预案进行利润分配。

　　4月5日，中金公司发布研报指出，中国南车2011年有息负债大幅增加，财务费用率上升。有数据显示，2011年，公司销售费用同比增长37.5%，占收入比例增加0.3%至3.4%，主要原因是质量保证金、销售佣金、运输费、销售人员薪酬等增加。公司财务费用同比大幅增长165.6%，财务费用率上升0.7%个百分点至1.2%，主要是公司银行借款、短期融资券等有息负债上升，利息支出增加。未来随着股权融资完成，财务费用比例将有所下降。

　　2011年，中国南车的综合毛利率为18.58%，同比上涨1.35%，主要是动车组和新产业等高于平均毛利率的板块收入增长较大，带动综合毛利的增长所致。分地区来看，公司海外市场收入增长亮眼，实现收入61.3亿元，较上年增长161.82%，占营收比重增长一倍以上，期末海外未完工合同约130亿元。中国南车称，这是由于期内积极开拓市场所致，尤其是海外市场的城轨地铁、城际动车组订单交付实现收入增多。

　　由于报告期内动车组市场需求大，产品交付增加，动车组业务收入211.07亿元，同比增长43.47%，仍为营收贡献最大的板块。机车业务收入179亿元，同比下降1.25%；客车业务收入63.8亿元，同比增长50.57%；货车收入97.26亿元，同比增长33.48%；城轨地铁收入82.55亿元，同比增14.81%；风电、汽车装备等新产业收入116.82亿元，同比增长35.26%。

　　根据规划，2012年中国南车实现营业收入增长幅度将超过10%，计划安排固定资产投资66.42亿元，主要投向对公司发展战略具有重大支撑作用的动车组，以及城轨地铁车辆维修服务网络建设，及轨道交通装备专有技术延伸产业等项目。从长期来看，中国南车轨道交通装备需求的长期可持续性较强，预计未来将实现稳定增长。中国南车2011年营收为807.1亿元，同比增长23.9%，归属母公司净利润38.6亿元，同比增长53.0%，对应全面摊薄每股收益为0.28元。

　　中金预测，2012年、2013年，中国南车的盈利预测不变，分别为42.6亿元和48亿元，分别同比增长10.1%和12.7%，对应每股收益为0.31元和0.35元。在当前股价下，中国南车的市盈率分别为14.4倍和14.3倍，铁道部动车组和机车招标的进度和规模、铁路线路通车安排、年初铁路投资计划落实，将是影响公司股价的重要因素。未来的投资风险，主要来自铁道部招标进度和规模低于预期，中国铁路建设放缓超预期等。