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产量创下新高 焦炭期价应声回落
作者:佚名   来源:网络   点击数:   更新时间:2012-4-25 9:04:33
关键字:焦炭期货
亿览网讯:

伴随3月份焦炭产量数据出炉,焦炭期货价格随即在近期出现连续回落。从文化焦炭指数来看,焦炭期价自2050元/吨,一周内回落至2000一线,结束了因合约换月出现的三连阳行情。3857万吨的月度产量,同比增长10.59%,创下了历史新高,相较于去年6月旺季峰值的3797万吨,依然足足高出60万吨的水平。供应过剩,这也正是为何焦炭价格无法延续上行的原因。

一直以来,行业人士有几个共识。其一,焦炭价格与钢材价格相关性较高,一旦钢材价格处于上行轨道,则焦炭价格同期上涨概率较大。其次,下游钢材需求的上升对于焦炭价格而言,具有带动作用。而从整个3月及4月上旬来看,钢材价格整体维持缓涨行情,以螺纹钢期货为例,价格由4200元/吨一路上涨至4400元/吨。同期钢材产量也在快速上涨,数据显示,3月粗钢产量高达6158万吨,同比上涨3.9%,同样创下历史新高,而中钢协对于4月上旬的旬度日均产量预计为203万吨,再创去年6月下旬以来的又一新高。既然如此,为何无论焦炭期货还是现货却始终震荡走弱,价格无法同钢材保持一致呢?

对比焦炭与钢材的数据不难发现,尽管两者产量数据均有上涨,但焦炭产量增速过快却是主因,使得相比于钢材需求而言,焦炭依然处于供过于求的状态。众所周知,由于焦炭行业产能过剩情况较为普遍,而今年对于钢材及其下游终端消费需求的预期一致较为悲观,使得前两个月的焦炭产量总体偏低。而当现阶段出现钢材需求旺盛的时点,焦企趁机充分释放产能,但产能释放过快,使得市场上的焦炭依然供应过剩。这一点从目前天津港的焦炭库存可以进行验证,近期天津港的焦炭库存数已经突破了170万吨,而3月初的库存仅为154万吨。作为焦炭主要港口交割库,以及全国最主要的中转站,天津港焦炭库存量意义重大,其大幅增长充分验证了短期焦炭现货供应量偏多的事实。

由于焦炭供应过剩,近期钢厂对于焦企近期采取压价采购,唐钢等一些大型钢企将焦炭采购价压低20元/吨,在缺乏议价权的情况下,焦企只能接受这个以量换价的弱势策略。这也造成了近两个月来,焦炭和钢材之间价格走势的差异。由于目前处于钢材产销旺季,下游钢材库存也在不断回落,使得钢材产量后期依然将维持高水平,这就使得钢材后期焦炭价格走势将依然取决于和钢企的博弈中。焦企前期之所以能够接受钢厂降价的一大主要原因在于,进入3月以来,上游炼焦煤价格有所回落,使得焦企从盈利角度而言存在空间。

不过,随着4月的大秦线检修展开,目前港口的煤炭库存正在迅速下降中,后期炼焦煤的价格或将企稳,这也使得焦企在博弈中或将有所强硬。因此,目前短期焦炭现货价格再度下跌的概率并不大。而对于焦炭期货而言,后市或将止跌,转为震荡行情,一方面产业链依然处于旺季,随着焦炭库存的逐渐消耗以及一旦煤价反弹,将会限制焦企对于焦炭的生产热情,焦炭的供需预期将有所改善,会对价格形成支撑。另一方面,在连续大幅回调后,期货价格存在技术型反弹的动力。总结而言,机会是跌出来的。


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