周四，焦炭期货在商品市场整体表现疲弱的情况下，逆势大幅上涨3%。而A股市场煤炭板块的集体上涨成为刺激焦炭期价走强的直接因素之一。不过，由于进入传统消费淡季，焦炭疲弱的基本面并不能持续支撑其涨势。

“期股联动”效应显现

经过四个交易日的回撤之后，昨日焦炭主力1209合约再现雄风，仓量配合较好，大涨3.01%，收盘于1779元/吨，已距6月底的低点反弹近10%。

“焦炭上涨的重要因素在于，昨日煤炭类股票触底回升，带来"期股联动"效应。”光大期货分析师唐嘉宾告诉记者。他称，这主要是由于上市公司山煤国际公布了控股股东和关联人增持计划，导致其午后封住涨停。因此板块股票全线大幅上涨，对于焦炭期价而言形成了较大的利好支撑。

宝城期货分析师陈栋也表示，由于前期国内煤炭价格存在超跌嫌疑，在国内煤炭股大幅飙升的情况下，焦炭期价受传导效应刺激跟涨显著。其实今年1月中旬，国内期股也有一次显著的联动现象出现，不过，从随后走势来看，持续性并不高。

记者了解到，昨日焦炭上涨的主要原因并非来自于基本面的向好，更多的还是与前一波反弹一样，是因资金推动而带来的反弹。

唐嘉宾表示，从持仓来看，目前1万多手的持仓仍然偏多，资金对于焦炭的关注依然不减。但是从基本面来看，下游钢材现货依然维持下跌走势，而焦炭现货在前期连续下跌后近期保持稳定，基本面并没有实质性的变化。

另外，隔夜美国能源署公布的原油库存下降幅度超出市场预期，油价受益反弹幅度明显。在油价反弹预期增加的情况下，能源类资产上涨动力逐步增强，焦炭因此受益上涨。

焦炭淡季走势不容乐观

不过，目前，已进入盛夏，属于传统消费淡季，焦炭期价依然很难有所作为。对于后市，业内人士多持较悲观的态度。

专家称，焦炭基本面维持弱势，焦炭期价缺乏持续上涨的动能。而由消息面引起的煤炭股反弹，也属于短期效应，因此后期焦炭市场仍将以弱势震荡整理为主。

从焦炭产业链角度分析，永安期货分析师赵智超认为，目前的煤炭市场，包括动力煤和炼焦煤，依旧处于跌势之中，煤炭企业和港口库存均保持高位，价格仍旧存在下调空间，成本端利空焦炭后市。

需求方面，目前钢材市场处于被动格局，钢材消费进入季节性淡季，后期部分钢厂高炉有检修的可能。虽然目前中钢协公布的日均粗钢产量依旧维持在195万吨/天高位，但后期粗钢产量下降的可能较大，影响焦炭需求，需求端也利空焦炭后市。

整体上看，短期焦炭或将在仓单因素的影响下延续反弹走势，但空间有限，因此长期依旧不看好焦炭价格。

“考虑到目前焦炭期现价格经过前期反弹之后，已经大幅收敛。加之目前钢市处于高温天气，建筑企业开工率大幅下降将抑制钢材需求，从而导致钢企减弱对焦炭的需求量。对于此次反弹，笔者依然保持谨慎观点，后期焦炭持续上行空间值得怀疑。”分析师陈栋向记者表示。