2009年，中国中冶（601618.SH）曾在招股说明书中称，中国冶金科工集团（下称中冶）在海外有三处铁矿基地：阿根廷希拉格兰德铁矿（Sierra Grande）、西澳皮尔巴拉地区的兰伯特角铁矿（Cape Lambert），以及与中信泰富合资的西澳洲皮尔巴拉地区的赛诺铁矿（SinoIron）。

三年后，上述三个铁矿项目均遇到不同程度的开采困难。除了兰伯特角铁矿由于开采经济价值不理想被迫搁置、赛诺铁矿严重超支及延期，阿根廷希拉格兰德铁矿由于铁矿品质问题，其开采经济性面临挑战。

一位权威知情人士告诉本报记者，希拉格兰德铁矿由于含磷高，大大提高了开采成本，目前并不具备开采的经济可行性，并处于亏损状态。

中冶招股资料显示，中冶于2006年收购阿根廷希拉格兰德铁矿70%的股权，拥有该矿的生产、经营和管理权，并组建了中冶阿根廷铁矿有限公司经营该铁矿。

希拉格兰德铁矿计划总投资约1.3亿美元（合约人民币8.6亿元），目前，中冶已在该项目上投入约7亿元。

上述知情人士称，除了铁矿石本身质量问题，希拉格兰德铁矿还面临基础设施及水资源匮乏等问题。

艰难复产

中冶方面公布的资料显示，希拉格兰德铁矿位于阿根廷内格罗省别德马市以南约310公里。该铁矿建于上世纪70年代，于1991年停产，探明储量约为2.14亿吨，潜在资源量在2亿吨以上，目前可控的资源量超过4亿吨，属于大型铁矿。

2006年至2007年间，中冶以1亿美元收购希拉格兰德铁矿70%股权，并计划投资3818万美元用于恢复铁矿生产。

2010年12月，中冶完成第一阶段恢复生产工作，并首次将5.5万吨精铁矿运至中国，这是中冶收购希拉格兰德铁矿四年后首次向中国销售铁矿石。

上述知情人士称，首次销往中国的5.5万吨产品仅具有象征意义，并不代表该项目具备正常投产条件，尚处于“试生产”阶段。

中冶方面称，去年已超计划完成生产，今年也有望超计划生产。但事实上，希拉格兰德铁矿项目至今未实现规模生产。

中国中冶2011年报显示，希拉格兰德铁矿2011年实际生产铁精粉28.5万吨。而中冶原计划使该项目在2010年生产铁精粉56万吨，2011年扩产至年产铁精粉65万吨。

上述知情人士称，中冶在复产过程遇到了很多困难，比如港口等基础设施无法使用、劳资纠纷、水资源匮乏等问题，这些问题至今没有得到完全解决。其中，水资源匮乏依然严重制约项目进一步扩产。

“由于没有使产量覆盖成本投入，该项目无力扭亏。”上述人士进一步表示，铁矿石项目扩产速度越快，收回前期投资的希望才越大。

矿石品质问题

虽然中冶在一定程度上克服了希拉格兰德铁矿项目技术人员匮乏、劳资纠纷频繁等困难，但该项目铁矿本身的质量问题，使得一切努力大打折扣。

中冶的一位独立董事告诉本报记者，希拉格兰德铁矿不仅属于开采成本较高的磁铁矿，而且含磷比例偏高。

据本报记者了解，如果铁矿石含磷过高，将大大提高铁矿开采成本。磷杂质很难去除，一般采用将原矿磨细可以降低磷含量，但不具备经济性。

中冶出具的资料显示，希拉格兰德铁矿含磷高达1.43%，而一般情况下，国内磁铁矿如果含磷达0.6%就很难达到选矿标准。

上述独董对本报记者表示，希拉格兰德铁矿选矿要求较高，铁矿的去磷一般通过化学方法，在此之前一直是一个重大技术难题，目前虽然国内在技术上取得突破，但还没有实际应用于生产中。

2008年6-8月，地质科学院郑州矿产综合利用研究所完成了工业试验，采用磁场筛选机取代原浮选降磷工艺，“但目前该工艺并未达到经济可行性”。

尚未扭亏

中冶原计划在2013年使希拉格兰德铁矿项目达到完全自主生产，但从2010年复产至今，希拉格兰德铁矿未实现扭亏。

上述知情人士未向本报记者透露希拉格兰德铁矿目前的亏损额，仅表示，“由于先期投入数额相对较小，阿根廷项目比西澳兰伯特角铁矿和赛诺铁矿亏损数额小。”

中冶当初未曾预料希拉格兰德铁矿目前的困境。中冶一位内部人士告诉本报记者，中冶进入阿根廷之初，做了大量信息采集准备工作，一方面，中冶认为本身就具有磁铁矿开采的技术优势，另一方面，2006年为铁矿石价格波峰期，为高成本开采提供了支撑。

该知情人士称，中冶希望能为希拉格兰德铁矿项目剩下的两个矿区引入合作伙伴，但两年多来尚无企业涉足。

另一位接近中冶的央企业内人士对本报记者表示，由于铁矿属于高磷磁铁矿，加上配套设施不健全，不看好希拉格兰德铁矿项目的未来前景。

实际上，希拉格兰德铁矿曾是阿根廷的主要铁矿项目之一，但由于西澳低成本的赤铁矿投入生产并迅速在市场占据优势，1992年，希拉格兰德铁矿由于成本过高被迫停产。

希拉格兰德铁矿困境仅是中冶海外投资所遇到的困难的一部分。2009年上市之前，中冶投资了数个海外矿产项目，以充实公司的资源板块，但目前，仅有巴基斯坦山达克铜金矿和杜达铅锌矿以及希拉格兰德铁矿能少量投产。

对于外界关注的中冶阿富汗艾娜克铜矿，也由于阿富汗政府未能按照计划出台土地权属调查结果及补偿标准，导致项目可研报告、总图选址、村庄搬迁及土地征用等工作延误。