展望下半年中国钢材市场环境，全球继续货币宽松政策，中国亦会定向宽松，并加码基础设施建设、刺激出口等稳增长举措。为了筹措建设资金来源，将有更多项目向民间资本开放。受其影响，预计全年粗钢产需(含直接出口)量都将超过8亿吨，比上年增长3%以上;其中粗钢(钢材折算)直接出口量将达到8000万吨，消化同期统计粗钢产量的一成左右。如果下半年国际市场铁矿石价格长期处于100美元/吨以下，甚至逼近90美元/吨关口，铁矿石进口量就有可能达到或接近10亿吨，增长两成左右，国产矿市场占有率将进一步下降。

　　一、发达国家经济复苏，增添钢材需求新动力

　　今年以来，全球经济保持复苏态势，其中发达国家，尤其是美国、英国经济复苏势头强劲。据有关资料，美国4月耐用消费品订单意外增长、制造业采购经理人指数5月初值为56.2、5月消费信心指数攀升，均显示美国经济正在出现更快的扩张速度。欧元区5月综合PMI初值为53.9，略低于54点的4月读数，而4月终值为近3年高位(54.0)。该指数预示第二季度经济增长0.5%，这将成为3年来的最强增速。

　　尽管如此，受到新兴经济体经济增长疲弱的拖累，全球经济增长仍然脆弱。为了巩固经济复苏，下半年发达国家将坚持或者加码货币宽松。欧元区有可能于6月份宣布再降利率，实施负利率政策;日本央行表示如有必要，将实行新的“QE”;美联储近期货币政策会议纪要显示，由于美国通胀率预计仍将低于2%的目标水平，美联储将继续采取刺激性措施压低失业率。也就是说，在今年终结债券购买计划以后，还会在一段时间里将其基准利率保持在极低水平。

　　下半年发达国家继续实施货币宽松，刺激了实体经济复苏，成为中国钢材出口的新动力。今年前4个月累计，全国出口钢材2587万吨，同比增长29.5%。其中4月份出口754万吨，同比增长36%。据此测算，2014年中国粗钢(钢材折算)直接出口量将达到8000万吨，消化同期统计粗钢产量(预计)的一成左右。

　　二、逐步扩大“定向降准”范围，稳定国内消费增长

　　从上半年中国情况来看，整体消费需求乏力，尤其是固定资产投资增速回落，致使经济下行压力很大，仅靠前期稳增长力度，难以达到全年7.5%的经济增长目标，这就需要出台更多刺激措施。由于全面下调“存准”属于强刺激，因此“定向降准”将会成为重要选项。前段时期人民银行已经对农村金融机构“降准”，近期市场传言还要对“棚改”定向宽松。预计今后会逐步扩大“降准”范围，加强货币宽松力度。

　　稳增长首先是要稳投资。在货币政策定向宽松的同时，今后中央政府还会加码固定资产投资，主要是追加基础设施与环保项目开支，加快城镇化进程等。

　　房地产投资在投资总量中占据重要比重，牵涉到数十个重要行业，因此稳定投资的一个重要方面是要稳定房地产市场。预计主管部门将会取消全国“一刀切”的普遍限购政策，按照不同城市的不同情况分类指导。前不久人民银行要求各地商业银行保证首套房的贷款需求，也可以看成是房地产调控思路的适当调整。

　　提高投资增速，需要配套解决投资资金来源，为此，除了“定向降准”，加大政府资金引导，决策部门还将一些项目向民营资本开放，通过改革获取经济增长动力。最近，国家发改委公布了首批基础设施等领域鼓励社会投资项目等80个项目，这包括24个交通基础设施项目，10个油气管网及储气设施，8个现代煤化工和石化产业基地项目，36个清洁能源项目，2个信息基础设施项目。粗略统计，上述项目全部投资可能达到近万亿左右。通过向民营资本开放，可以解决部分建设资金问题，尤其是港口、公路、石化等具体项目，引入民间资本的可能性更大，具体操作较为容易。由于民营资本对于投资的“天然负责性”，具有更强的市场敏感，更善于捕捉市场机会，因此投资所产生的市场需求刺激效应会更大一些。

　　上半年逐步加码的微刺激措施，集中到一起，将会形成推动下半年经济增长的合力，对此效应不可小觑。事实上，今年以来出台的刺激措施已经开始显现成效。汇丰银行最近公布5月份中国制造业PMI初值为49.7，创5个月新高，并超出市场预期，显示制造业景气开始回升。

　　固定资产投资与制造业为中国钢材需求的主要基础，这两大行业的回升，势必促进下半年钢材需求的增长。预计全年粗钢需求(含钢材直接出口)将达到8.4亿吨，比上年增长5%左右。

　　三、双重效应叠加，抑制边际钢铁产能释放

　　钢铁行业所产生的严重污染，引起了各方关注，各级政府面临的压力越来越大。因此，以环保作为治理产能过剩的突破口，已经成为主管部门的共识。主管部门近期宣布，空气质量将会成为地方政府领导的主要考核指标，直接关系到一些建设项目的审批。预计随着国家环保标准的提高、执法力度的增强，部分环保缺失的落后产能释放多少会受到一些抑制。此外，环保执法力度的增强，还会逼迫钢铁企业增加环保支出，在目前钢材价格低迷的情况下，势必导致钢铁企业利润萎缩，甚至出现严重亏损，最终迫使一些处于边际的劣势企业减产与停产，也将抑制一些产能的释放。据统计，今年1—4月份累计，全国粗钢产量增幅已经放缓至2.7%，其中4月份增幅放缓至2.1%。

　　初步测算，如果下半年钢材行情持续低迷，钢铁企业亏损增加，全年粗钢产量将不超过8.2亿吨，比上年增长3%左右，低速增长格局不会改变。但如果下半年钢材行情回升，钢铁企业扭亏为盈，势必促进钢铁产能更多地释放。预计全年粗钢产量有可能达到或接近8.5亿吨，增幅超过4%，呈现中速增长局面。在这种情形下，如果加上未纳入统计的产量，2014年中国粗钢实际产量将会更多，有可能接近9亿吨。

　　四、铁矿石进口量大幅增加，国产矿市场占有率下降

　　无论上述哪一种钢铁生产局面，下半年中国铁矿石进口都将保持较高水平。今年前4个月累计，全国铁矿石进口量达到 3.05亿吨，比去年同期增长20.7%，其中4月份进口8339万吨，增长24.3%。保守测算，预计2014年中国铁矿石进口量将会达到9亿吨，比上年增长10%左右。如果下半年国际市场铁矿石价格一直处于100美元/吨以下价位，甚至逼近90美元/吨，全年铁矿石进口量就有可能达到或接近10亿吨，增长两成左右。在这种情形下，国内矿山企业受到边际成本上升与销售价格下跌的双重挤压，其铁矿石产量增速继续下滑，乃至出现负增长。受其影响，2014年国产铁矿市场占有率将进一步下降，其下半年国产矿市场占有率有可能跌破30%。