*ST赣能(000899)和*ST漳电(000767)两电力公司在公布2012年度业绩预告时，提示由于公司去年扭亏为盈极有可能“脱帽摘星”。电价上调、煤价下跌、来水情况较好，再加上政府补贴，电力行业2012年高景气度为该行业的ST公司扭亏为盈创造了良好条件。目前4家ST电力公司中，*ST赣能和*ST漳电已率先报喜，ST东热(000958)和*ST能山(000720)则可能继续亏损。分析人士指出，虽然电力行业整体业绩改善，但火电企业长期积累的亏损需要多年盈利才能补齐。

　　行业景气回升

　　2012年电力行业迎来久违的收获期，电价自2011年底上调之后一直维持稳定，而发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格从2012年1月初的800元/吨左右一路下跌至12月底的630元/吨左右，一改往年电价较低而煤价高涨的局面。

　　在煤电矛盾暂缓的背景下，2012年来水情况也好于往年。“由于2012年长江流域来水充沛，公司发电量实现历史突破。”长江电力(600900)业绩快报显示，公司去年净利润达103.69亿元，比上年同期增长34.66%。有券商研究员认为其业绩略超预期。

　　根据数据统计，目前已有24家A股电力公司预告2012年度业绩，其中仅有4家预计公司去年业绩出现下降或继续亏损，其余公司都大幅上涨，增长100%以上的公司更达10家。

　　行业景气回升自然有利于*ST公司扭亏。*ST赣能25日公告称，公司2012年盈利1.55亿-1.75亿元，而2011年同期亏损2.72亿元。公司拟根据相关规定，及时向深交所提交撤销退市风险警示申请。扭亏的主要原因是，公司所属火电厂上网电价上调及燃煤价格下降，所属水电厂营业收入大幅增加。

　　*ST漳电也公告表示2012年扭亏为盈，扭亏的首要原因是2012年火电售电量及售电单价同比升高，燃料成本同比有所下降，营业利润同比增加。

　　2013年电力行业或仍维持高景气度，电监会预计今年用电量增速将保持在9%以上。另外，来自煤炭长协合同汇总的信息显示，今年电煤重点合同价格相比2012年仅提升3%-5%。分析人士指出，在成本得到控制，需求快速增加的情况下，加上未来煤电联动政策预期，今年火电企业的业绩依然会保持相当增速。

　　补贴“雪中送炭”

　　受益于摘帽预期的影响，*ST赣能公布预告业绩时，其股价总是备受追捧。2012年7月16日公司预告当年上半年扭亏后，公司股价连续三日上涨;2012年10月12日，公司公告预计前三季度净利润约为11150万元-12150万元之后，股价持续6日上涨。

　　如今众多ST公司表达了摘帽预期，业绩改善较多的电力行业更受期待，*ST赣能、*ST漳电、*ST能山、ST东电上周迎来资金追捧。实际上，并非所有ST电力公司都能成功扭亏。

　　由于电力行业长期亏损，2012年业绩虽有改善但全年或继续亏损。数据显示，2012年上半年，五大发电集团火电亏损近20亿元。

　　若不是政府出手保壳，多数ST电力公司仅凭主营业务仍难以扭亏。以*ST漳电为例，2012年，公司处置关停机组容量，确认收入26000万元，同时还收到政府补助资金16000万元，取得恢复上市的资格。

　　另外两家ST公司则没有这么幸运。尽管有地方财政补贴了5000万元，但ST东热仍预计，2012年净亏损8800万元，面临退市风险警示。

　　*ST能山则更有暂停上市的风险。2012年前三季度，*ST能山净亏损1.06亿元比上年同期有所收窄，但第三季度净亏损2959.33万元，实际比上年同期亏损扩大。为了扭亏，2012年10月公司处置了2839.53万元闲置资产，但即使如此也难以填补前期逾1亿元的亏损。若2012年继续亏损，*ST能山或暂停上市。