总结：本周外盘逐步偏弱，金川公司两次下调镍板出厂价，较上周累计下调4000元/吨。国内镍板价格较上周下跌2700元/吨，俄罗斯镍板下跌2300元/吨。本周沪镍下跌，较上周累计下跌3460元/吨至94610元/吨，周内交投区间在94440-98880元/吨，期市交易活跃度降低。预计下周伦镍反弹，周内交投区间或在1.26-1.36万美元/吨之间。

　　一、伦镍走势分析与预测

　　1.伦镍走势回顾

　　本周伦镍逐步下跌，截止当前，伦镍较上周下跌3.89%。交投区间在12600-13130美元/吨之间，日均交易量较上周减少。LME镍库量较上周465264吨减少6714吨至458550吨。

　　本周镍价对LME镍库存变化不够敏感，影响镍价吓得的主要因素有：市场看涨信心萎靡，上周伦镍上涨动力疲弱，投资人转向看空，本周延续看空心态，市场持多单意愿较弱，导致镍价逐步下跌。另外上周五国内镍库存量增加较多，市场忧虑供应过剩严峻局面的改善遥遥无期，进一步增强镍市悲观氛围，利空镍价。

　　2.伦镍走势预测

　　数据显示，今全国主要港口镍矿库存较上周减少27万吨，削弱市场对镍矿库存不断增加的忧虑情绪，且反过来令市场增强对供应过剩将改善的信心，对市场心态产生积极的利好影响。

　　本周LME镍库存继续上涨减少的趋势，教库存高峰期减少约一万两千吨，很好的遏制了镍库存增加的趋势，不过本周库存减少量逐渐变下，难知下周LME镍库存是否持续减少，以及减量是否客观。尽管如此，LME镍库存对镍影响属利好。

　　经济环境相对平静，美联储加息消息较平静，美元走势依旧较疲弱，原油价格反而偏强，对镍价形成利好影响。另外，本周国内股指震荡回落，至少从目前来看，上涨的趋势暂停了。这将减弱资金流入股市的热度，令更多的资金有流入金属市场可能，利好金属价格。

　　因国内部分镍铁生产成本在1.25-1.30万美元/吨之间，因此该价位附近，成本线对镍价构成支撑，5月下旬，1.25万线表现出了非常强劲的支撑，空头仍对该支撑价位心有余悸，在没有很大利空因素的情况下，伦镍难以突破该支撑价位。

　　下周将公布一些对镍价影响很大的数据--汇丰PMI预览值及5月份菲律宾镍矿出口数据。增添对镍价走势预测的难度。若这些数据利空力度大，将遏制镍价上行，不过一般来讲，不至于太过于利空。

　　综上所述，预计下周伦镍反弹，周内交投区间或在1.26-1.36万美元/吨之间。

　　二、国内镍市场

　　1.电解镍市场

　　本周外盘逐步偏弱，金川公司两次下调镍板出厂价，较上周累计下调4000元/吨。国内镍板价格较上周下跌2700元/吨，俄罗斯镍板下跌2300元/吨。因镍板价格不断下跌，买方忧虑镍价继续下跌，对镍价信心低迷，买货意愿低沉，本周镍现货市场成交清淡。

　　2.上海期镍市场

　　本周沪镍下跌，较上周累计下跌3460元/吨至94610元/吨，周内交投区间在94440-98880元/吨，期市交易活跃度降低。沪镍价格与伦镍价格比值比之前较长时间要高，因此沪镍偏弱积极性更强，本周沪镍并创5月份以来新低。鉴于对伦镍反弹的预测，预计下周沪镍也将有所反弹，交投区间或在94000-102000万/吨之间。

　　3.国内镍铁市场

　　本周伦镍价格弱势下跌，但是镍铁的价格表现出较强的抗跌性，基本持稳运行，截至周五，镍铁NI：10-15%的价格为955-970元/镍，NI：6-8%的镍铁价格为950-960元/镍，目前由于是传统的不锈钢的淡季原因，部分钢厂高镍铁的采购量相对之前有所减少，预计短期内若没有重大利好因素的影响下，镍铁价格将弱势持稳运行为主。

　　4.国内镍矿市场

　　本周镍矿走势依旧弱势持稳为主，基本无波动空间，虽然目前钢厂采购的积极性不高，需求不济，但是由于菲律宾部分地区受气候影响持续降雨，导致镍矿船装港进度有所放缓，对出货造成一定影响，部分镍矿山因出货量减少而报价坚挺，由于目前整个经济形式不好，市场偏悲观，对后市比较迷茫， 预计下周若伦镍没有大跌的情况下，镍矿的价格持稳运行的概率较大。