铜市逻辑：

　　中期逻辑：全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。

　　短期逻辑：上周，铜精矿加工费持平，高端加工费报至85美元/吨，铜精矿现货加工费集中82-83美元/吨;上周，6月后续数据显示，6月总供应环比增量有限;不过，Antofagasta公司同Centinela矿主管达成薪资协议，解除罢工风险，总供应预期环比缓慢增加，除非秘鲁罢工发生较大的影响，整体铜价格后期预计震荡偏弱。

　　走势分析：

　　当日走势：7月19日，铜价格整体震荡小幅调整。

　　19日，现货市场贴水小幅收窄，相对历史月份偏强，不过已经低于4、5月份的表现。本月交割切换之后，现货市场成交没有太过活跃，主要是现货贴水不够高，中间商不敢贸然接货所致。

　　消息面上，秘鲁一矿业工会领袖周三称，为抗议政府提出的劳工权益相关改革，工会工人周三开始无限期全国大罢工。负责人RicardoJuarez表示，国内56家矿业工会的工人参与了此次罢工行动，其中包括全国最大铜矿的工会工人。

　　此前，秘鲁政府表态不支持罢工，不过罢工依然如期展开，但是，暂时依然没有改变预期，主要是历史上的罢工往往草草结束，秘鲁罢工释放，如果后期结果确定，则整个罢工对于铜价格的影响基本上就过去了。

　　另外，国家统计局周三公布的数据显示，中国6月精炼铜产量同比增加12.0%至76.8万吨，为2015年12月以来最高。相对5月份72.7万吨的产量，环比增加4.1万吨;按照国家统计局的数据，铜产量已经恢复至必和必拓铜矿罢工之前的水平。

　　此外，加上6月铜精矿进口量也环比回升，因此，如果本次秘鲁罢工不构成过大影响的话，铜整体供应弹性就恢复了，因此整体铜价格可能很难突破震荡区间。