【研究报告内容摘要】
对原有产业政策的延续和强化
06年以来,国家通过资源保护性开发及出口限制等政策不断加强对稀土行业的整顿力度。本次规划是对原有政策的延续和强化,尤为值得关注的是在行业整合方面行政手段的干预力度或将加强。
我们认为本次规划对于根本解决目前稀土行业中仍然存在的无序竞争、环境污染严重等问题将进一步发挥积极的促进作用。从而推动稀土价格继续稳步上升,回归其内在价值,使生产企业盈利状况得到持续改善。
同时,顺应“十二五”规划的政策导向,稀土产业升级也是本次规划的重点内容。
离子型稀土资源或将成为本轮治理突破口
国土资源部近期公布首批11个国家稀土规划矿区,集中在离子型稀土资源丰富的赣州地区。离子型稀土矿是我国优势矿种,在现代工业中应用愈加广泛,需求量快速上升。我们认为离子型稀土资源的整合将是本轮治理的突破口,总体方向是引导资源向符合标准的整合主体转移。目前工信部尚未划定具体的整合主体,原则上仍会向具有资金、规模、技术优势的大型企业倾斜。
稀土行业牛市格局不改,整合提速催生投资机会
轻稀土价格自09年下半年进入快速上升通道,2010年轻稀土涨幅略有放缓,而离子型稀土开始发力, 其中氧化镝价格涨幅更是高达120%以上。今年以来稀土价格保持全面上涨态势,并且上升速度加快,氧化镝价格涨幅超过30%。我们认为,今年稀土产业政策的密集出台和实施有利于价格维持牛市格局,相关企业的重组兼并预期也将成为股价的催化因素,我们对稀土行业维持“增持”评级,继续推荐广晟有色、包钢稀土、中色股份、厦门钨业。
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